供大于求奠定白银下行基础银讯直播贵金属网

备受关注的人民币贬值风波逐渐消散，金银市场的关注点重新回到美国数据和美国联邦储备加息。美国经济增长和就业市场的表现，令市场众多投资者追捧美元资产。当前美国处于经济稳步增长、通货膨胀缓慢上行的阶段，从中长线看，风险资产的预测期望回报率都在提高，这使得白银这类无息资产的吸引力黯然失色。白银的投资需求，遭遇工业需求和投资需求的双重测试。供需层面来看，下探依旧是白银市场的主基调，但在消息面的配合下，不排除有一定的触底反弹需求。

首先，白银供过于求，抑制行情。从白银的供需结构观察，供给在继续增加。国际白银市场从2007 年开始就一直处于供应过剩状态。2009年，全球白银过剩量扩大。中国白银产量继续增加，白银过剩的情况在一定时期内难以改变。由于全球约2/3 的白银与铜、铅、锌、金等有色金属和金银伴生，只有1/3 的银为独立矿床，产量主要来源于贱金属矿产的副产银。而目前全球性经济普遍低迷，基本金属产量不会大幅提升，但白银市场供应过剩的局面延续。

其次，美国联邦储备收紧政策的因素持续施压白银价格，利于空头压制导致投资买兴平平。珀斯铸币局经营着澳大利亚唯一一家黄金（GOLD)冶炼厂。澳大利亚则是仅次于国内的全球第二大黄金（GOLD)生产国。珀斯铸币局最新经济数据显示，8月其黄金（GOLD)和白银的销量较7月有所放缓，不过相较今年上半年的大部分月份，依然有非常明显的增长。8月珀斯铸币局的银币销量环比下滑5.2%，同比下滑13.6%。今年至今，珀斯铸币局的总的白银牛皮癣的初期图片销量达到了4265350盎司，同比下滑11.6%。

与澳洲消费不济所不同的是，8月美国鹰银币销量达到了490万盎司，全年销量已经达到了3200万盎司，同比增长14%。印度8月进口的白银量甚至达到了900吨，是今年以来第二强的月份，今年至今的总进口量已经达到4900吨，同比增长50%。土耳其8月份白银进口环比出现暴增近5倍。然而，白银有主导性需求来自工业方面，而正是这一领域需求受到抑制，因此，即便实物零售需求的良好也难以提振走弱的白银价格。

最后，9月4日CFTC发布的报告显示，投机者持有的白银净多方增加1914手合约，至净多方17472手合约，表明投机者看涨白银的意愿进一步增强。ETF持仓方面，截至9月10日，全球最大的白银ETFiShares Silver Trust的持仓量为10017.19 吨，8月以来加速减持，至今共减持158.34吨。投资者对于白银价格的预测期望亦不甚看好。

综上，对于影响贵金属走势的整个宏观面来广州哪里能治牛皮癣看，依旧是利于空头的。眼下市场关注的核心是美国9月是否加息。从目前美国低通货膨胀情况、全球经济疲弱以及现货黄金（伦敦金）融市场动荡加剧等局面，都使得9月加息变得更为谨慎。可以想象的是，随着行情的暴跌、库存的减少，一旦9月份美国联邦储备利率会议声明没有出现加息的决议，那么，白银很可能会迎来一波触底反弹。但，总体而言，熊市节奏依旧是白银市场的主基调。

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